Investitorii avertizează guvernele din întreaga lume că se vor confrunta cu niveluri foarte mari ale datoriei publice: Împrumuturile excesive din perioada preelectorală riscă să stârnească o reacție pe piața de obligațiuni.

Institutul Internațional pentru Finanțe preconizează că emisiunile de obligațiuni din SUA și Marea Britanie vor atinge cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată, cu excepția celor de la începutul pandemiei de coronavirus. Institutul mai arată că piețele în curs de dezvoltare se vor adăuga “avalanșei” de vânzări de obligațiuni. De altfel, în aceste economii, datoria guvernamentală a atins nivelul record de 68,2% din PIB. 

Conform specialiștilor, deficitele au scăpat de sub control și nu există un mecanism menit să le stabilizeze, ceea ce va reprezenta o preocupare serioasă pentru piețe în următoarele 6-12 luni. Trezoreria SUA va emite în acest an aproximativ patru mii miliarde de dolari în obligațiuni, cu scadența între doi și 30 de ani, potrivit estimărilor Apollo Global Management, în comparație cu trei mii miliarde de dolari anul trecut. Managerii de fonduri spun că amploarea împrumuturilor este de natură să distragă atenția piețelor de la evoluția dobânzilor. 

Marea Britanie, unde vor avea loc alegeri în acest an, este pe cale să atingă al doilea cel mai important an în privința vânzărilor de obligațiuni. Este de așteptat ca emisiunile băncii centrale să fie de trei ori mai mari decât media ultimului deceniu. În Europa, zece dintre cele mai mari țări din zona euro vor emite în acest an obligațiuni în valoare de aproximativ 1.200 de miliarde de euro, aproximativ același nivel ca anul trecut, potrivit estimărilor NatWest. Dar banca comercială anticipează că emisiunea netă, care exclude refinanțarea obligațiunilor existente, să crească cu aproximativ 18% în acest an, până la 640 de miliarde de euro.

Institutul Internațional pentru Finanțe avertizează că perioada electorală și actualele tensiuni geopolitice “ridică îngrijorări cu privire la majorarea împrumuturilor guvernamentale și a disciplinei fiscale, inclusiv în India, Africa de Sud, Pakistan și SUA”.

Sursă: Financial Times

Foto: Joe Sohm | Dreamstime.com